图 / 家得宝商店
树懒研究
作者丨赖乐·Linle
这本该是一篇深度的企业分析，最终我们写成了万字报告，确实花费了一些心血，所以“厚脸皮”的设置成付费，别的不敢说，但这绝对是高价值投资。
在过去的两周时间里，我们把家得宝（Home depot）的历史整体“阅读”了一遍，并在原始资料里整理它的产品线，它运营的节奏，以及它的企业价值观。
国内过往对家得宝运营模式及发展阶段的研究和报导中，与真实情况产生了一些偏差。在家得宝发展的时间段里，我们发现家得宝的创新业务从未停止。
家得宝依次提出并发力的DIY、EXPO、PRO、DIFM、RDC、MRO、DFCS等业务都有明确的说明，这些业务将家得宝送上全球家居零售第一的位置，与第二名拉开了很大的差距。
来看一下家得宝最新的数据：
2019财年结束，家得宝2291家仓储零售商店遍布美国各地，在加拿大和墨西哥分别拥有182家、125家，商店平均面积10.4万平方英尺；90%的商店都是自有土地，仓配中心和办事处都是租赁，分别占比96%、77%。
这一年，家得宝美国市场净销售额为1013.33亿美元，其他地区净销售额88.92亿美元，整体毛利稳定在34%左右。在线订单业务占总净销售额9.3%，同比增长19.4%，在线订单线下服务地点网络的建立，实现美国50%的在线订单在线下门店收货售后。
家得宝美国市场已建立200多个配送中心网络服务，结合库存管理系统，实现超98%的商店产品用自有供应链进行仓配运输。
家得宝员工数有41.57万人，2.95万人领取工资，其余按小时计算报酬。
美国6500亿美元的家居装修市场份额里，家得宝占了16.96%，劳氏占比11.09%（劳氏2019年财报营收721.48亿美元）。
*家得宝财年为2019年2月3日-2020年2月2日；劳氏财年为2019年2月1日-2020年1月31日。
家得宝通过前20年时间，发展成为全球最大的零售商之一，之后的20多年里依然保持稳定增长与创新。德勤（Deloitte）发布的Global Powers of Retailing 2020里，家得宝排在第7位，劳氏排在第14位。
家得宝的研究价值，作为一个中国家居行业的创业者或探索者，需要从历史经验，发展节奏，中美市场差异，产品/服务导向试着回答以下几个问题：
问题 · 探索
家得宝如何进行服务/产品创新，它的运行逻辑是什么？
家得宝市值背后的护城河是什么？它不可替代的能力或优势在哪？
它的市值再升的点是什么？中短期它的战略发展重点是否可以支撑它的市值？
家得宝是否可以二次挑战中国市场？过去失败的原因是什么，现在进是否合适，未来如何布局风险最低？
我们通过研究，尝试得到一些答案。当然这些不会是全部，一家公司之所以能发展成为企业，甚至成为全球巨头，其原因难以用一篇文章和一份报告来讲清楚，但在寻找答案的过程中，激发的思考或许更有价值和意义。
毕竟，在中国复制一个家得宝是一个非常愚蠢的决定。